|
Стр. 1
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИИ
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ РОССИИ
В I КВАРТАЛЕ 2000 ГОДА
I. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС ЗА I КВАРТАЛ 2000 ГОДА
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ
Активное сальдо по счету текущих операций превысило 11 млрд.
долларов и было максимальным за весь период наблюдения. В
I квартале предыдущего года оно составляло 4,5 млрд. долларов.
Во взаимоотношениях со странами дальнего зарубежья баланс
текущих операций сложился в размере 10,3 млрд. долларов (при
3,6 млрд. долларов в базисном периоде), со странами СНГ - остался
практически на том же уровне - 0,9 млрд. долларов.
СООТНОШЕНИЕ БАЗОВЫХ ПАРАМЕТРОВ СЧЕТА
ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ В ПЛАТЕЖНЫХ БАЛАНСАХ РОССИИ
ЗА ЯНВАРЬ - МАРТ 1995 - 2000 ГГ.
I кв. I кв. I кв. I кв. I кв. I кв.
1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г.
млрд. 14 T-----------------------------------------------------------------------T 14
долл. ¦ 13,6--¬ ¦
США ¦ ¦/¦ ¦
12 +------------------------------------------------------------+/+--------+ 12
¦ ¦/¦ *11,2 ¦
¦ ¦/¦ ¦
10 +------------------------------------------------------------+/+--------+ 10
¦ ¦/¦ ¦
¦ ¦/¦ ¦
8 +------------------------------------------------------------+/+--------+ 8
¦ 6,5 ¦/¦ ¦
¦ 5,7 6,0 --¬ ¦/¦ ¦
6 +------------------------T-T---------------------+/+---------+/+--------+ 6
¦ --¬ *5,5 4,6 ¦/¦ ¦/¦ ¦/¦ ¦
¦ ¦/¦ --¬ ¦/¦ ¦/¦*4,5 ¦/¦ ¦
4 +--+/+--------+/+--------+/+---------------------+/+---------+/+--------+ 4
¦ ¦/¦ ¦/¦ *3,9 ¦/¦ *3,8 ¦/¦ ¦/¦ ¦
¦ ¦/¦ ¦/¦ ¦/¦ 0,8 ¦/¦ ¦/¦ ¦
2 +--+/+--------+/+--------+/+---------------------+/+---------+/+--------+ 2
¦ ¦/¦ 0,9 ¦/¦ ¦/¦ --¬ ¦/¦ ¦/¦ ¦
¦ ¦/¦ -x¬0,1 ¦/¦ -x¬0,0 ¦/¦ 0,0 ¦/¦ -0,2 ¦/¦ 0,0 ¦/¦ 0,0 ¦
0 +--+-+-+-+--+++-+-+-+--+++-+-T-T---+++-+\T-T---T++-+\T-T---+++-+-TxT---++ 0
¦ ¦\¦ ¦\¦ 0,5 ¦\+x- L-+x¦ -0,8Lx- ¦\+-- ¦
¦ L-- L-- L---1,0 -1,1L---1,7 -1,1 -1,5L---0,9 ¦
-2 +-----------------------------------------------------------------------+ -2
¦ -1,2 -1,2 -1,2 -2,2* ¦
¦ ¦
-4 +-----------------------------------------------------------------------+ -4
--¬
¦/¦ - сальдо торгового баланса
L--
--¬
¦\¦ - сальдо баланса услуг
L--
--¬
¦x¦ - сальдо доходов
L--
* - сальдо текущих операций
----¬ - сальдо текущих трансфертов
L----
Внешнеторговый оборот достиг 33 млрд. долларов и вырос по
отношению к сопоставимому периоду на 34 процента. Стоимость
экспорта увеличилась в 1,5 раза, импорта - на 7 процентов.
В результате положительное сальдо торгового баланса достигло 13,6
млрд. долларов, тогда как в I квартале 1999 года оно не превышало
6,5 млрд. долларов, а в среднем за 1994 - 1999 гг. величина этого
показателя в январе - марте составляла 4,3 млрд. долларов.
Решающее влияние на формирование столь значительного сальдо
торгового баланса оказали благоприятная внешнеэкономическая
конъюнктура и поддерживаемая Банком России курсовая динамика,
стимулировавшие развитие экспортоориентированных и
импортозамещающих производств.
Практически это означало, что на фоне дальнейшего роста
контрактных цен на основные экспортные товары российские
предприятия - поставщики увеличивали физические объемы продаж за
рубеж, а возросший внутренний спрос экономики на импорт был в
большей мере, чем прежде, ориентирован на промежуточные, а также
относительно дешевые конечные товары. Последнее нашло отражение в
снижении общего уровня цен на ввозимую продукцию.
ИЗМЕНЕНИЕ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА ТОВАРОВ В I КВАРТАЛЕ
2000 ГОДА ПО СРАВНЕНИЮ С I КВАРТАЛОМ 1999 ГОДА
(млрд. долларов США)
----------------------T--------------T---------------------------¬
¦ ¦ Прирост (+), ¦ В том числе за счет ¦
¦ ¦снижение (-) -¦ изменения: ¦
¦ ¦ всего +------------------T--------+
¦ ¦ ¦физических объемов¦ цен ¦
+---------------------+--------------+------------------+--------+
¦Экспорт товаров ¦ +7,7 ¦ +1,2 ¦ +6,5 ¦
+---------------------+--------------+------------------+--------+
¦Импорт товаров ¦ +0,6 ¦ +2,0 ¦ -1,4 ¦
+---------------------+--------------+------------------+--------+
¦Внешнеторговый оборот¦ +8,4 ¦ +3,2 ¦ +5,2 ¦
+---------------------+--------------+------------------+--------+
¦Сальдо торгового ¦ +7,1 ¦ -0,8 ¦ +7,9 ¦
¦баланса ¦ ¦ ¦ ¦
L---------------------+--------------+------------------+---------
Экспорт товаров сложился в размере 23,3 млрд. долларов, в том
числе в страны дальнего зарубежья - 19,5 млрд. долларов, в страны
СНГ - 3,9 млрд. долларов. Стоимость вывоза в страны дальнего
зарубежья выросла на 54%, в страны СНГ - на 33 процента.
Индекс контрактных цен на поставки товаров составил 140%, в
том числе в страны дальнего зарубежья - 146%, в страны
СНГ - 114 процентов. Цены на нефть и продукты ее переработки
превысили уровень сопоставимого периода в 2,7 раза, на природный
газ - на 19%, на металлы и изделия из них - на 17 процентов.
В условиях столь благоприятной ценовой конъюнктуры укрепление
реального эффективного курса рубля, составившее к уровню
I квартала 1999 года 9 процентов, по существу, не оказало
понижающего влияния на экспорт. Эффективность экспортных операций,
измеряемая по фиксированному набору товаров, поставляемых в страны
дальнего зарубежья, осталась на уровне базисного периода, а
позитивная динамика физических объемов продаж лишь незначительно
отставала от темпов роста производства товаров в стране.
Индекс физического объема экспорта составил 109%. При этом
наращивание поставок наблюдалось по всему спектру укрупненной
товарной номенклатуры, а наиболее высокие темпы сложились по
продовольственным товарам и сельскохозяйственному сырью (173%),
продукции легкой промышленности (128%), древесине и изделиям из
нее (118%), металлам (111%). Физические объемы поставок основных
энергетических товаров выросли на 5 процентов.
Возможности для еще большего увеличения экспортных поставок
российской продукции по-прежнему жестко ограничивались странами -
импортерами. По оценкам экспертов, различные дискриминационные
меры ежеквартально наносят ущерб российскому экспорту на сумму
около 0,9 млрд. долларов.
В отдельных случаях торговые партнеры активно препятствуют
ввозу из России переработанных продуктов, стимулируя только
сырьевые потоки. Например, введение Россией экспортных пошлин на
металлолом стало дополнительным поводом для ограничения Евросоюзом
ввоза российской стали.
Структура экспорта из-за существенных различий в изменении цен
на экспортные товары подвинулась в сторону увеличения доли
топливно - энергетических товаров, составивших 56% общего размера
вывоза, в том числе в страны дальнего зарубежья - 55%, в страны
СНГ - 69 процентов.
Во взаимоотношениях со странами СНГ продолжали сохраняться
проблемы недостаточного платежеспособного спроса экономик
Содружества и непогашенной задолженности за товары, поставленные
Россией в прошлые периоды. Вследствие этого стоимость экспорта
хотя и возросла к базисному периоду, однако не восстановилась до
уровня докризисного января - марта 1998 года.
Доля стран СНГ в объеме экспорта составила 17% против 19% в
I квартале 1999 года.
Наиболее крупными торговыми партнерами были Германия, на долю
которой приходилось 10% экспорта России, Украина (8%), Италия и
Белоруссия (по 6%), Великобритания - 5 процентов.
Импортировано товаров на 9,7 млрд. долларов, в том числе из
стран дальнего зарубежья - 6,8 млрд. долларов, из стран СНГ - 2,9
млрд. долларов. Снижение стоимости продукции, ввезенной из
дальнего зарубежья, составило 4%, импорт из стран СНГ вырос на
44 процента.
Физические объемы поступления продукции (по кругу учета ГТК
России) увеличились на 23%, в том числе из стран дальнего
зарубежья - на 18%, из стран СНГ - на 36 процентов. Позитивная
динамика импорта стала следствием роста внутреннего спроса
экономики: объем ВВП вырос на 8,4%, реальные располагаемые доходы
населения - на 7 процентов. Кроме того, дополнительный рост спроса
был вызван относительным удешевлением импорта во внутренних ценах.
Индекс - дефлятор на товары отечественного производства составил
153%, в то время как цены на импорт в рублевом эквиваленте
увеличились только на 6 процентов.
Однако сложившаяся в I квартале текущего года величина импорта
была значительно меньше, чем в аналогичные периоды докризисных
лет, что свидетельствует лишь о частичном восстановлении
платежеспособного внешнего спроса экономики.
Продолжал действовать эффект девальвации, позитивное влияние
которого на экономику страны состоит в устойчиво высоких темпах
роста производства импортозамещающих потребительских товаров и
смещении спроса на импорт в сторону сырья, материалов,
комплектующих, т.е. товаров с меньшей долей добавленной стоимости.
Вместе с тем заметно проявилось и негативное воздействие
девальвации: ограниченность внутренних инвестиционных ресурсов,
обесцененных в долларовом эквиваленте к уровню января - марта
1998 года в 4,7 раза, обусловила дальнейшее по сравнению с
I кварталом прошлого года сокращение импорта машин, оборудования и
механизмов на 18 процентов. Закупки товаров за рубежом
производились по более низким ценам, чем год назад, однако в ряде
случаев это означало и снижение их качества. В первую очередь это
сказалось на потребительских товарах, где, по данным проверок
Госторгинспекции, удельный вес некачественных импортных товаров
вырос почти по всей непродовольственной номенклатуре.
Индекс контрактных цен на импорт составил 85%, в том числе из
стран дальнего зарубежья - 78%, из стран СНГ - 105 процентов.
Снижение цен наблюдалось по всем товарам, кроме топливно -
энергетических, что привело к повышению доли последних в объеме
поступившей продукции до 7% против 3% в сопоставимом периоде.
Наибольший удельный вес в импорте товаров приходился на
продукцию машиностроения (32%), хотя он снизился на 9 процентных
пунктов, продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье
(23%), что соответствовало их доле в базовом периоде.
Что касается каналов нерегистрируемой торговли, то размеры
такого ввоза, по оценкам Банка России, увеличились на 4 процента.
Наиболее крупными официальными поставщиками продукции в нашу
страну, по данным ГТК, в отчетном периоде были США (12%
российского импорта), Белоруссия (11%), Германия (10%), Украина
(по 9%) и Казахстан (7%).
Баланс услуг сведен с отрицательным сальдо -1,5 млрд.
долларов, его абсолютная величина выросла на 82 процента. Экспорт
увеличился на 3%, импорт - на 28 процентов.
Определяющими для данной категории международных операций были
услуги, учитываемые в платежном балансе по статьям "Транспорт" и
"Поездки", на долю которых приходилось свыше двух третьих внешнего
оборота.
Предоставленные иностранцам услуги, связанные с туризмом,
частными и деловыми поездками, оценивались в 0,7 млрд. долларов,
что на 2% больше, чем в прошлом году. Количество въехавших в нашу
страну нерезидентов выросло на 23%, однако затраты, приходящиеся в
среднем на одну поездку, снизились. Это связано с изменением в
распределении въезжающих по целям поездок: количество
дорогостоящих деловых и туристических поездок сократилось
соответственно на 4% и 14%. Заметно возросло количество
краткосрочных посещений нерезидентов, проживающих в сопредельных
государствах, в рамках так называемой "приграничной торговли".
Рост экспорта услуг транспорта в целом составил 5% и был
обеспечен увеличением на 30% перевозок воздушным транспортом.
Продолжилась наметившаяся в IV квартале прошлого года
тенденция восстановления импорта услуг.
Расходы резидентов, учитываемые в статье "Поездки", выросли на
38%, в том числе на туристические поездки в дальнее зарубежье - на
48 процентов.
Импорт транспортных услуг увеличился на 5%, в том числе из
стран СНГ - на 39%.
Относительно дорогостоящие услуги транспорта стран дальнего
зарубежья по-прежнему были малопривлекательны для экономики, их
использование даже несколько сократилось (на 3%).
Баланс оплаты труда сформировался с положительным сальдо
63 млн. долларов, что практически соответствует уровню этого
показателя в базовом периоде.
Оплата иностранного наемного труда оценивалась в 40 млн.
долларов. Наблюдалось дальнейшее сокращение численности работавших
нерезидентов, что отчасти было связано с дополнительным
привлечением в экономику ранее не занятых резидентов.
Доходы россиян, трудоустроенных за рубежом, сохранялись на
уровне базового периода и составляли 0,1 млрд. долларов.
Отрицательное сальдо баланса доходов от инвестиций составило
-1,0 млрд. долларов и снизилось по абсолютной величине на
15 процентов.
Ожидаемые к получению доходы оценивались в 2,4 млрд. долларов,
что на 10% больше, чем в I квартале 1999 года. Подавляющая их
часть, как и в прежние годы, приходилась на обслуживание кредитов,
предоставленных еще бывшим СССР. Наряду с этим динамично возросли
доходы от инвестиций других секторов экономики: банковского - на
82%, сектора нефинансовых предприятий - в 11 раз.
Сумма доходов, подлежащих выплате, составила 3,4 млрд.
долларов и была на 1% больше, чем в базисном периоде.
Основная нагрузка (83%) по текущему обслуживанию долговых
обязательств экономики приходилась на сектор государственного
управления, а преобладающей формой оплачиваемых заимствований
оставались ссуды и займы. При этом размер начисленных средств по
их обслуживанию по сравнению с сопоставимым периодом возрос
незначительно и составлял 1,7 млрд. долларов.
Доходы к выплате сектором нефинансовых предприятий увеличились
на 17%, в том числе по привлеченным кредитам - более чем на
четверть.
По текущим трансфертам зафиксировано положительное сальдо в
размере 42 млн. долларов. В соответствующем периоде 1999 года оно
было отрицательным и составляло 48 млн. долларов. Основные
изменения связаны с полученной в I квартале гуманитарной помощью в
размере 141 млн. долларов, другие операции сложились на уровне
базисного периода.
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ
Счет операций с капиталом
Сальдо операций между резидентами и нерезидентами, не
предполагающих встречных потоков экономических ценностей и
классифицируемых в платежном балансе как капитальные трансферты
(в основном это операции, связанные с миграцией населения), в
отчетном квартале стало положительным, при этом его абсолютное
значение, как и в январе - марте 1999 года, осталось близким к
нулю.
Основным фактором, предопределившим некоторое улучшение
баланса капитальных трансфертов, стало изменение количественных
характеристик миграционных потоков: количество въезжающих в Россию
по сравнению с январем - мартом 1999 года несколько (на 6%)
выросло, а эмигрантов, напротив, резко упало - на 34%. В
результате стоимость ввезенного иммигрантами (преимущественно из
стран СНГ) имущества и финансовых активов превысила
соответствующий показатель для эмигрантов, выезжавших главным
образом в страны дальнего зарубежья.
Финансовый счет
В отчетном квартале зафиксирован нетто - отток капитала из
России: отрицательное сальдо финансового счета в аналитическом
представлении (без учета изменения официальных валютных резервов)
составило -5,8 млрд. долларов (в январе - марте 1999 года вложения
резидентов в иностранные активы также превышали инвестиции из-за
рубежа - на 4,9 млрд. долларов).
Иностранные обязательства экономики увеличились на 0,2 млрд.
долларов (в I квартале 1999 года - на 1,2 млрд. долларов). Однако
фактически вновь поступивших внешних ресурсов было недостаточно
для рефинансирования долга перед нерезидентами, поскольку
отмеченный прирост обязательств был связан с увеличением на 0,3
млрд. долларов задолженности по невыплаченным процентам, главным
образом по долгу бывшего СССР.
В условиях низких объемов внешних заимствований сохранялась
благоприятная с точки зрения устойчивости платежного баланса
структура финансирования. Как и в январе - марте 1999 года, рост
обязательств перед нерезидентами происходил преимущественно в
форме прямых инвестиций. В то же время, в отличие от базового
периода, отмечено сокращение обязательств по прочим инвестициям,
что объясняется прежде всего существенно выросшими объемами
погашения по ссудам и займам сектора нефинансовых предприятий.
СТРУКТУРА ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ <*>
В РОССИЙСКУЮ ФЕДЕРАЦИЮ В I КВАРТАЛАХ 1995 - 2000 ГГ.
(млрд. долларов США)
---------------T--------T--------T-------T-------T-------T-------¬
¦Вид инвестиций¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦
¦ ¦1995 г. ¦1996 г. ¦1997 г.¦1998 г.¦1999 г.¦2000 г.¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Прямые ¦ 0,2 ¦ 0,4 ¦ 0,5 ¦ 0,6 ¦ 0,6 ¦ 0,6 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Портфельные ¦ -0,3 ¦ 0,9 ¦ 5,9 ¦ 4,3 ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Прочие ¦ 1,7 ¦ 4,7 ¦ 0,4 ¦ 2,5 ¦ 1,0 ¦ -0,4 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Всего ¦ 1,6 ¦ 6,0 ¦ 6,7 ¦ 7,5 ¦ 1,7 ¦ 0,2 ¦
L--------------+--------+--------+-------+-------+-------+--------
--------------------------------
<*> Нетто - прирост обязательств перед нерезидентами.
Примечание. Знак "-" означает снижение иностранных
обязательств резидентов.
Иностранные обязательства сектора государственного управления
в отчетном квартале выросли на 0,2 млрд. долларов (в январе -
марте 1999 года - на 1,7 млрд. долларов).
Спрос со стороны нерезидентов на долговые ценные бумаги
Правительства России и местных органов власти был минимален:
прирост на 0,1 млрд. долларов иностранных обязательств по статье
"портфельные инвестиции" обусловлен накоплением реинвестированных
процентов (1,1 млрд. долларов). Более того, отрицательное сальдо
операций между резидентами и нерезидентами на вторичном рынке в
размере 0,5 млрд. долларов (-0,1 млрд. долларов по ГКО - ОФЗ и
-0,4 млрд. долларов по еврооблигациям и другим валютным ценным
бумагам) свидетельствует о том, что в отчетном периоде нерезиденты
стремились репатриировать капитал, вложенный в российские ценные
бумаги.
В форме ссуд и займов сектором государственного управления
было использовано 0,5 млрд. долларов (в I квартале 1999 года -
0,4 млрд. долларов), из них 0,3 млрд. долларов - в рамках
несвязанного финансирования.
По привлеченным кредитам в отчетном периоде фактически
погашено 2,0 млрд. долларов (1,6 млрд. долларов - по основному
долгу и 0,4 млрд. долларов - по процентам) из подлежавших
погашению по графику 3,9 млрд. долларов (2,2 и 1,7 млрд. долларов
соответственно). Своевременно и в полном объеме были осуществлены
платежи по задолженности, накопленной с 1992 года, одновременно
проводились переговоры о реструктуризации обязательств бывшего
СССР: объем перенесенных платежей составил 1,5 млрд. долларов,
просроченных - 0,3 млрд. долларов.
При этом наибольшие выплаты пришлись на международные
финансовые организации - 1,2 млрд. долларов (0,9 млрд. долларов по
основному долгу и 0,3 млрд. долларов процентных платежей).
ДВИЖЕНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ ПЕРЕД МВФ И МБРР
В I КВАРТАЛЕ 2000 ГОДА
(млрд. долларов США)
----------------------T----------T-------T------T-----T----------¬
¦Механизм кредитования¦Задолжен- ¦Исполь-¦Пога- ¦Кур- ¦Задолжен- ¦
¦ ¦ность на ¦зовано ¦шено в¦совые¦ность на ¦
¦ ¦01.01.2000¦в ¦отчет-¦раз- ¦01.04.2000¦
¦ ¦ ¦отчет- ¦ном ¦ницы ¦ ¦
¦ ¦ ¦ном ¦перио-¦ ¦ ¦
¦ ¦ ¦периоде¦де ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Кредиты МВФ ¦ 15,2¦ 0 ¦ 0,8¦ -0,3¦ 14,1¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Кредит системной ¦ 2,1¦ 0 ¦ 0,1¦ -0 ¦ 1,9¦
¦трансформации, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1993 - 1994 гг. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Резервный кредит, ¦ 2,5¦ 0 ¦ 0,7¦ -0,1¦ 1,8¦
¦1995 - 1996 гг. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Расширенное кредито- ¦ 7,0¦ 0 ¦ 0 ¦ -0,1¦ 6,9¦
¦вание, 1996 - ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1998 гг. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Компенсационное и ¦ 3,0¦ 0 ¦ 0 ¦ -0,1¦ 2,9¦
¦чрезвычайное ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦финансирование <*>, ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
¦1998 г. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Резервный кредит, ¦ 0,6¦ 0 ¦ 0 ¦ 0 ¦ 0,6¦
¦1999 г. ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------+----------+-------+------+-----+----------+
¦Кредиты МБРР ¦ 6,7¦ 0,1¦ 0,1¦ -0,1¦ 6,7¦
L---------------------+----------+-------+------+-----+-----------
--------------------------------
<*> Задолженность Банка России.
Обязательства банковского сектора перед нерезидентами в
I квартале 2000 года увеличились на 0,1 млрд. долларов. Приток
иностранного капитала хотя и был незначителен, но компенсировал
снижение пассивов, связанное с обслуживанием внешней
задолженности: выполнение долговых обязательств перед
нерезидентами осуществлялось в I квартале 2000 года своевременно и
в полном объеме.
По состоянию на 1 апреля 2000 года иностранные обязательства
банковского сектора оценивались в 8,2 млрд. долларов (в том числе
краткосрочные - в 5,2 млрд. долларов, или 63%).
Нетто - инвестиции нерезидентов в сектор нефинансовых
предприятий составили отрицательную величину -0,1 млрд. долларов
(в I квартале 1999 года этот показатель был положительным и
оценивался в 0,5 млрд. долларов), что было вызвано существенным
превышением объемов погашения внешнего долга по ссудам и займам
(0,7 млрд. долларов) над объемами привлечения новых средств в этой
форме (0,2 млрд. долларов). Прямые иностранные инвестиции остались
примерно на уровне января - марта 1999 года (0,5 млрд. долларов),
сигнализируя об отсутствии значимых позитивных изменений в
инвестиционном климате. Наиболее крупными инвесторами в отчетном
периоде были резиденты США и Нидерландов. Иностранный капитал
поступал прежде всего в предприятия транспорта, пищевой
промышленности и торговли.
Зарегистрированный прирост иностранных активов резидентов в
январе - марте 2000 года составил 6,0 млрд. долларов (в I квартале
прошлого года аналогичный показатель равнялся 6,6 млрд. долларов).
Структура вывоза капитала не претерпела существенных
изменений: основной формой вложений резидентов за границей
оставались "прочие инвестиции" (около 95 процентов).
СТРУКТУРА ИНВЕСТИЦИЙ <*> РЕЗИДЕНТОВ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ В ИНОСТРАННЫЕ АКТИВЫ (КРОМЕ РЕЗЕРВНЫХ
АКТИВОВ) В I КВАРТАЛАХ 1995 - 2000 ГГ.
(млрд. долларов США)
---------------T--------T--------T-------T-------T-------T-------¬
¦Вид инвестиций¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦ I кв. ¦
¦ ¦ 1995 г.¦ 1996 г.¦1997 г.¦1998 г.¦1999 г.¦2000 г.¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Прямые ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦ 0,6 ¦ 0,3 ¦ 0,4 ¦ 0,4 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Портфельные ¦ 1,5 ¦ -0,1 ¦ -0,2 ¦ 0,1 ¦ 0 ¦ 0 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Прочие ¦ 2,4 ¦ 5,1 ¦ 6,7 ¦ 3,3 ¦ 6,2 ¦ 5,7 ¦
+--------------+--------+--------+-------+-------+-------+-------+
¦Всего ¦ 4,0 ¦ 5,1 ¦ 7,1 ¦ 3,7 ¦ 6,6 ¦ 6,0 ¦
L--------------+--------+--------+-------+-------+-------+--------
--------------------------------
<*> Нетто - прирост иностранных активов резидентов.
Примечание. Знак "-" означает снижение иностранных активов
резидентов.
Прирост иностранных активов сектора государственного
управления (1,7 млрд. долларов) представлял собой, как и в
январе - марте 1999 года, накопление требований по невыплаченным
процентам по кредитам, предоставленным иностранным правительствам
бывшим СССР, а также Россией - странам СНГ.
Из подлежащих к погашению в соответствии с графиком 3,8 млрд.
долларов (основной долг и проценты) суммарно по государственным
активам бывшего СССР и России было получено лишь около 0,1 млрд.
долларов.
В I квартале 2000 года продолжился рост иностранных активов
банковского сектора <*>, который составил 1,6 млрд. долларов и
превысил соответствующий показатель января - марта прошлого года
(1,3 млрд. долларов). Существенное увеличение валютных доходов
резидентов в результате кардинального улучшения внешнеторговой
конъюнктуры стало основным фактором прироста иностранных активов
коммерческих банков. Причем накопление требований к нерезидентам
происходило главным образом в форме роста остатков на текущих
счетах и в краткосрочных депозитах (доля краткосрочных финансовых
инструментов в банковских активах по сравнению с началом года
выросла с 82 до 85%).
--------------------------------
<*> Без учета резервных валютных активов Банка России.
На 1 апреля 2000 года иностранные активы банков составляли
15,3 млрд. долларов (из них краткосрочные - 13,1 млрд. долларов).
Показатель чистой международной инвестиционной позиции
банковской системы (разница между иностранными активами и
пассивами) в отчетном квартале увеличился с 4,5 до 6,3 млрд.
долларов.
Важную роль в платежном балансе страны традиционно играют
операции с наличной иностранной валютой. По оценкам Банка России,
в I квартале 2000 года прирост наличной СКВ в небанковском секторе
составил 0,1 млрд. долларов (в базовом периоде было зафиксировано
снижение показателя на 0,3 млрд. долларов).
Некоторой активизации спроса на наличную валюту способствовал
рост реальных располагаемых денежных доходов населения, отмеченный
в I квартале 2000 года и составивший 8 процентов. Тем не менее
относительный показатель доли покупки иностранной валюты в
структуре использования доходов по сравнению с январем - мартом
1999 года даже несколько снизился - с 9 до 7,8 процента.
БАЛАНС ДВИЖЕНИЯ НАЛИЧНОЙ ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТЫ
В I КВАРТАЛЕ 2000 Г.
(млрд. долларов США)
----------------------------------------T--------T---------------¬
¦ ¦ I кв. ¦ Справочно: ¦
¦ ¦ 2000 г.+-------T-------+
¦ ¦ ¦ I кв. ¦IV кв. ¦
¦ ¦ ¦1999 г.¦1999 г.¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦1. Ввезено, всего ¦ 2,7 ¦ 2,5 ¦ 3,4 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- банковским сектором ¦ 2,1 ¦ 1,9 ¦ 2,6 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- иммигрантами ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- туристами ¦ 0,4 ¦ 0,5 ¦ 0,6 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- по каналам нерегистрируемой торговли ¦ 0,1 ¦ 0,0 ¦ 0,1 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦2. Вывезено, всего ¦ 2,7 ¦ 2,7 ¦ 3,5 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- банковским сектором ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- эмигрантами ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦ 0,1 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- туристами ¦ 1,1 ¦ 1,0 ¦ 1,5 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- по каналам нерегистрируемой торговли ¦ 1,3 ¦ 1,3 ¦ 1,5 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- прочие ¦ 0,1 ¦ 0,3 ¦ 0,2 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦3. Прирост наличной СКВ у резидентов, ¦ 0,0 ¦ -0,2 ¦-0,1 ¦
¦ всего ¦ ¦ ¦ ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- в банковском секторе ¦ -0,1 ¦ 0,1 ¦ 0,0 ¦
+---------------------------------------+--------+-------+-------+
¦- в секторе нефинансовых предприятий и ¦ 0,1 ¦ -0,3 ¦-0,1 ¦
¦ в секторе домашних хозяйств ¦ ¦ ¦ ¦
L---------------------------------------+--------+-------+--------
Наиболее значимой для платежного баланса формой инвестиций
сектора нефинансовых предприятий за рубеж продолжает оставаться
увеличение внешних активов, связанное с торговыми операциями.
Прирост иностранных активов по предоставленным нерезидентам
торговым кредитам в I квартале 2000 года составил 0,5 млрд.
долларов против 2,0 млрд. долларов в январе - марте прошлого года.
Зафиксировано увеличение суммарного показателя непоступления
экспортной выручки, а также товаров и услуг в счет погашения
импортных авансов (с 1,2 до 1,6 млрд. долларов), которое, однако,
не должно рассматриваться в контексте интенсификации нелегального
вывоза капитала, поскольку прирост в большей степени был связан с
увеличением неурегулированной задолженности стран СНГ по поставкам
российского природного газа. Отметим, что без учета прироста
активов по межгосударственным товарным поставкам рассматриваемый
показатель, ассоциируемый с несанкционированным оттоком капитала,
в относительном выражении даже несколько сократился - с 5 до
4 процентов внешнеторгового оборота.
Позитивная динамика текущих внешнеэкономических операций
обеспечила в I квартале 2000 года устойчивое превышение
предложения иностранной валюты над спросом на внутреннем рынке.
Банк России в рамках проводимой валютной политики выступил нетто -
покупателем иностранной валюты. Официальные валютные резервы в
результате операций, отражаемых в платежном балансе, выросли на
3,1 млрд. долларов.
По состоянию на 1 апреля 2000 года золотовалютные резервы
страны находились на уровне 15,5 млрд. долларов. В условиях
отчетного квартала такого объема резервов было бы достаточно для
финансирования импорта товаров и нефакторных услуг в течение
3,8 месяца, что превышает уровень января - марта 1999 года
(2,8 месяца).
II. ВНЕШНЯЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ РОССИИ В I КВАРТАЛЕ 2000 ГОДА
По оценке Банка России, совокупная иностранная задолженность
резидентов России снизилась в отчетном квартале со 179 до
175,7 млрд. долларов.
Ключевой составляющей внешнего долга России (82%) по-прежнему
являются обязательства сектора государственного управления -
144,8 млрд. долларов на 1 апреля 2000 года. Из них задолженность
федерального Правительства России - 142,8 млрд. долларов, долг
органов местного управления - 2,0 млрд. долларов.
В структуре иностранных обязательств Правительства большую
долю (по состоянию на 1 апреля 2000 года - 67%) занимала
задолженность, принятая на себя Россией в качестве правопреемницы
СССР.
Обязательства бывшего СССР в форме кредитов состоят из долга
Парижскому клубу кредиторов (38,7 млрд. долларов, 40% долга
бывшего СССР); задолженности перед бывшими социалистическими
странами (14,5 млрд. долларов, 15%), представляющей собой
неурегулированные обязательства по межправительственным товарным
поставкам, возникшие в советское время, перед такими странами, как
ГДР, Чехословакия, Венгрия; прочей кредитной задолженности
(7,6 млрд. долларов, 8%), состоящей преимущественно из долгов
странам - не членам Парижского клуба.
Основным элементом долга бывшего СССР в форме ценных бумаг
является задолженность перед Лондонским клубом кредиторов, которая
оформлена в виде долговых обязательств Внешэкономбанка (PRINs,
IANs) и с учетом накопленной просроченной задолженности составляла
на 1 апреля 2000 года 30,7 млрд. долларов (31%).
Для России как суверенного заемщика важнейшими источниками
иностранных ресурсов выступали в последние годы кредиты
международных финансовых организаций, прежде всего МВФ и МБРР (на
1 апреля 2000 г. 18,1 млрд. долларов, или 40% нового российского
долга); кредиты других государств (9,3 млрд. долларов, 20% долга),
существенная часть которых предоставлялась в натуральной форме;
эмиссия валютных (11,4 млрд. долларов, 24% долга) и рублевых (3,2
млрд. долларов, 7%) ценных бумаг.
В отчетном периоде ситуация в области государственных финансов
кардинально улучшилась, что позволило Правительству не прибегать,
как в I полугодии 1999 года, к помощи Банка России для
осуществления платежей по внешнему долгу. По всем категориям
иностранной задолженности федеральным Правительством было
фактически выплачено 2,5 млрд. долларов (1,8 млрд. долларов по
основному долгу и 0,7 млрд. долларов по процентам). Перенесено
выплат на сумму 1,6 млрд. долларов, просрочено - 0,3 млрд.
долларов.
Долг местных органов управления субъектов Федерации был
сформирован в 1997 - 1998 годах, когда открылся доступ к мировым
рынкам капитала и регионы, среди которых были г. Москва,
г. Санкт - Петербург, Нижегородская область, Ямало - Ненецкий
автономный округ, самостоятельно стали привлекать внешние ресурсы
для решения бюджетных проблем.
Основными финансовыми инструментами, составляющими внешнюю
задолженность органов управления, являются еврооблигации
(1,2 млрд. долларов) и привлеченные кредиты (0,8 млрд. долларов).
В I квартале 2000 года по этой категории задолженности было
фактически выплачено 0,2 млрд. долларов, перенесено - 0,1 млрд.
долларов.
Внешний долг Банка России составил на 1 апреля 2000 года
3,3 млрд. долларов (из них 2,9 млрд. долларов - задолженность
перед МВФ). В отчетном периоде Банк России осуществлял только
процентные платежи (менее 0,1 млрд. долларов).
По состоянию на 1 апреля 2000 года внешний долг кредитных
организаций, который отличается от валовых иностранных
обязательств на сумму участия нерезидентов в капитале банковской
системы, равнялся 7,7 млрд. долларов. Долговые обязательства
банков перед нерезидентами в основном представлены краткосрочными
инструментами: текущими счетами, депозитами и кредитами -
5,4 млрд. долларов.
Внешняя задолженность нефинансовых предприятий в I квартале
2000 года снизилась на 0,4 млрд. долларов и по состоянию на
1 апреля 2000 года оценивалась в 19,9 млрд. долларов. Долгосрочные
ресурсы из-за рубежа на протяжении последних лет привлекали
главным образом предприятия топливно - энергетического комплекса,
имеющие достаточно стабильные контракты на экспорт энергоресурсов.
Весомая часть средств предоставлялась российским аффилированным
предприятиям материнскими компаниями - нерезидентами. Кроме того,
необходимо отметить, что распространены операции, при которых
иностранные фирмы предоставляют ресурсы в товарной форме на
условиях финансового лизинга (большей частью в форме
производственного оборудования).
По всем видам долговых инструментов предприятиями было
погашено 0,7 млрд. долларов по основному долгу и почти 0,3 млрд.
долларов по процентам.
Произошедшее в отчетном квартале снижение совокупного внешнего
долга России на фоне позитивной динамики основных
макроэкономических показателей - роста ВВП страны, улучшения
состояния государственных финансов и платежного баланса - означало
некоторое облегчение долгового бремени страны.
Коэффициент обслуживания внешнего долга (отношение объема
фактических долговых платежей к экспорту товаров и нефакторных
услуг) по сравнению с I кварталом 1999 года снизился с 11 до
9 процентов, соотношение доходов консолидированного бюджета и
фактических платежей по внешнему долгу составило 19% против 26% в
январе - марте прошлого года.
Заместитель Председателя
Банка России
О.В.МОЖАЙСКОВ
Приложение 1
ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ЗА I КВАРТАЛ 2000 ГОДА
(АНАЛИТИЧЕСКОЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ)
(млн. долларов США)
---------------------------------T--------T-----------------------------------------------¬
¦ ¦2000 год¦ Справочно: 1999 год ¦
¦ +--------+--------T---------T----------T---------T-------+
¦ ¦ I ¦ I ¦ II ¦ III ¦ IV ¦1999 г.¦
¦ ¦квартал ¦квартал ¦ квартал ¦ квартал ¦ квартал ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ ¦ 11200¦ 4490¦ 4313¦ 5634¦ 10523¦ 24961¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Торговый баланс ¦ 13606¦ 6482¦ 6939¦ 9352¦ 13074¦ 35847¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Экспорт ¦ 23302¦ 15550¦ 16998¦ 18803¦ 23955¦ 75306¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ сырая нефть ¦ 5863¦ 2054¦ 3109¦ 3859¦ 5067¦ 14089¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ нефтепродукты ¦ 1823¦ 811¦ 1176¦ 1344¦ 1381¦ 4712¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ природный газ ¦ 4706¦ 3184¦ 2123¦ 2144¦ 3902¦ 11352¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ прочие ¦ 10910¦ 9502¦ 10590¦ 11457¦ 13604¦ 45153¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Импорт ¦ -9696¦ -9069¦ -10059¦ -9451¦ -10881¦ -39459¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Баланс услуг ¦ -1534¦ -845¦ -856¦ -977¦ -1111¦ -3789¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Экспорт ¦ 1824¦ 1774¦ 2272¦ 2595¦ 2399¦ 9040¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ транспортные услуги ¦ 700¦ 664¦ 755¦ 752¦ 836¦ 3008¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ поездки ¦ 677¦ 661¦ 917¦ 1286¦ 864¦ 3727¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ прочие услуги ¦ 447¦ 449¦ 600¦ 557¦ 699¦ 2305¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Импорт ¦ -3359¦ -2620¦ -3127¦ -3572¦ -3510¦ -12829¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ транспортные услуги ¦ -476¦ -453¦ -517¦ -534¦ -602¦ -2107¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ поездки ¦ -1754¦ -1271¦ -1680¦ -2076¦ -1914¦ -6941¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ прочие услуги ¦ -1129¦ -895¦ -930¦ -962¦ -994¦ -3781¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Баланс оплаты труда ¦ 63¦ 57¦ 59¦ 49¦ 56¦ 221¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Баланс инвестиционных доходов ¦ -976¦ -1155¦ -1905¦ -2997¦ -1795¦ -7852¦
¦ (проценты, дивиденды) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к получению ¦ 2390¦ 2167¦ 601¦ 304¦ 344¦ 3416¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к выплате ¦ -3366¦ -3322¦ -2506¦ -3301¦ -2139¦ -11267¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Федеральные органы управления ¦ -775¦ -757¦ -1430¦ -2566¦ -1562¦ -6315¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к получению ¦ 1936¦ 1987¦ 331¦ 109¦ 59¦ 2485¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к выплате ¦ -2711¦ -2744¦ -1761¦ -2675¦ -1620¦ -8800¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Местные органы управления ¦ -65¦ -57¦ -55¦ -59¦ -59¦ -230¦
¦ (доходы к выплате) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Центральный банк (проценты ¦ -39¦ -47¦ -42¦ -44¦ -39¦ -173¦
¦ к выплате по кредитам МВФ) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Банки ¦ 178¦ 57¦ 45¦ 45¦ 159¦ 306¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к получению ¦ 301¦ 165¦ 203¦ 178¦ 258¦ 805¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к выплате ¦ -124¦ -108¦ -158¦ -133¦ -99¦ -498¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Нефинансовые предприятия ¦ -275¦ -351¦ -423¦ -371¦ -295¦ -1441¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к получению ¦ 153¦ 14¦ 67¦ 18¦ 27¦ 126¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Доходы к выплате ¦ -427¦ -365¦ -491¦ -389¦ -321¦ -1567¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Баланс текущих трансфертов ¦ 42¦ -48¦ 76¦ 206¦ 300¦ 534¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ¦ -5792¦ -4944¦ -1393¦ -5875¦ -3414¦ -15625¦
¦ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Счет операций с капиталом ¦ 4¦ -30¦ -95¦ -81¦ -122¦ -328¦
¦ (капитальные трансферты) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Финансовый счет (кроме ¦ -5796¦ -4914¦ -1298¦ -5794¦ -3292¦ -15298¦
¦ резервных активов) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Обязательства ("+" - рост, ¦ 247¦ 1726¦ -59¦ -90¦ 317¦ 1893¦
¦ "-" - снижение) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Федеральные органы управления¦ 297¦ 1169¦ -971¦ 883¦ -76¦ 1005¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ Портфельные инвестиции ¦ 66¦ 112¦ -460¦ -357¦ -60¦ -766¦
¦ (долговые ценные бумаги) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
¦ выпуск ¦ 3¦ 1310¦ 1668¦ 0¦ 254¦ 3232¦
+--------------------------------+--------+--------+---------+----------+---------+-------+
|
